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嘉宾：馀葛瑞/吴明
主持：杨子竹
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杨子竹：欢迎来到时政大视野第22期。今天的题目是：2021年美国经济形势的展望，由馀葛瑞主讲。
馀葛瑞：“2021年美国经济的展望”这个题目很大，很难一次讲完。美国目前遇到有史以来最大的经济危机，可能远远大于1929年的经济大萧条和2008年的金融危机。拜登政府事实上是接了一个烂摊子，特朗普把美国经济的负增长交给了民主党。拜登政府将面临美国有史以来最大的挑战。根据《华尔街日报》报导，美国2020年的GDP，从第二季度至第三季度与去年同期相比下降了31-33%，第四季度的统计数据将在本月发布。
2021年面对的情况是，累计的失业人口有三千万以上。美国的失业人口统计有一个很大的误区，它只统计六个月以内失业的人口。理论上讲，这部分人享受社会失业救济金。而这次的失业是由疫情引发的，并非失业者自身的问题。失业率之高也创下1929年经济大萧条以来的最高记录，当年的失业人数大概1400万左右，而现在美国的失业率估计总体已经达到了30%。面对这么大的一个烂摊子，拜登政策将如何应对呢？
首先，根据华尔街经济专家的预测，美国的联邦赤字已经增至30万亿。另美联储为救股市购买企业不良债权的金额达7.7万亿。保守估计，拜登政府要推出一个十年财政支出5.4万亿美元的方案，还有人认为可能会是一个10万亿的方案。方案是针对几个板块来进行救助的。拜登上台的大动作包括贸易、移民、财政、环保和医保。
第一个是贸易。在贸易版块上，可能会维持对中国1100亿的消费品施加7.5%的关税。这个可能拜登不会改动，还是要继续加税。
第二个是财政。包括要启动新一轮的经济刺激，可能是5.4万亿，也可能是10万亿。当然提出的是十年施政计划，但总统只有四年任期，下一届总统是民主党还是共和党还很难说。财政施政另外一点，是要把特朗普政府执政时期少收的1.5万亿税收加回来，就是美国海外的企业/跨国公司从海外回流回来的资金——以前特朗普是从36%的税金降到了21%，拜登要上调到28%，如果国会同意。1.5万亿的财政所减少的税收可能会提高，弥补三分之二。这个话讲起来有点拗口，就是说在特朗普执政的四年当中，美国少收到的税收是1.5万亿，是企业资金回流美国的税收。如果从21%的税收上涨到28%的话，可能会填补三分之二的税收。这是一个假设，关键在于国会的认可和议员的表决通过。（数据来源于拜登竞选网站）
第三个是环保。在环保方面，可能美国会回归很多世界环保组织，包括巴黎气候协议等。新一轮的刺激方案，可能在无污染的新的节能领域，其中包括锂电池矿的开发和利用，以及与之配套的太阳能产业，电动车产业和无人驾驶汽车的实施。这些都会成为启动新一轮美国经济增长的方向和趋势。
第四个是医保。这是一个更棘手的问题。奥巴马的医保方案已经提供了一个很好的基础，但这个框架在特朗普执政时期进行了一些改良，改良的范围并没有达到他的预期设想。现在面临扩拓医保的覆盖范围，针对有些州认为个人可以不买保险的状况，联邦政府可能会推出强行措施，就是每人必须要买保险，或者低收入家庭和人群可以享受免费的医保。
1月5日乔治亚州两名参议员席位的选举，可能民主党会胜出。如果民主党胜出，参议院投票就是50对50，副总统贺锦丽将有一票决定权。这一轮新的经济启动的改革和复苏可能会做得比较好。如果参议院还是掌握在共和党手里，扯皮的事情就会没完没了，拜登很难做出富有成效的改革。所以乔治亚州两个参议员重新选举的结果至关重要。拜登是具有保守理念的温和民主党人。拜登这一轮经济启动事实上又回归到凯恩斯主义，也就是货币主义和新凯恩斯学派相结合，体现了新古典主义经济学的综合。
凯恩斯经济学（Keynesian economics），或称凯恩斯主义，是建立在英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯的著作《就业、利息和货币通论》思想基础上的经济理论，主张国家采用扩张性的经济政策，通过增加总需求促进经济增长。凯恩斯经济理论的主要标志是社会经济中不存在生产和就业向完全就业方向发展的自动机制。这与古典主义经济学所谓的萨依定律相对应。后者总认为通过价格和利息率的自动调整会趋向于创造完全的就业。
现在看来不管是特朗普政府还是拜登政府在采用利息政策的同时，都已（将）试图通过增发货币政策，将总体经济学和个体经济学联系起来的努力自觉不自觉体现在凯恩斯《通论》研究中最富有成果的领域：一方面个体经济学家试图找到他们思想的总体表达，另一方面，例如货币主义和新兴凯恩斯学派经济学家试图为凯恩斯经济理论找到扎实的个体基础。自二战以来，这一趋势发展成为新古典主义综合学派，或者称新古典主义经济学。它既不是共和党的专利，也不是民主党的天敌。两党执政时几乎都在采用货币政策来促使经济恢复和增长。并非简体中文圈所主观认定的，新古典主义的经济学只属于共和党。
这怎么理解呢？凯恩斯主义就是国家要有动作，国家要有控制力，那么发行货币是其中之一。它有别于古典的经济学，它是要靠价格和利息来推动就业的完善。通俗一点讲就是要发行货币，实行国家或者政府有能力有控制的经济领域的导向和介入，比如清洁能源领域的开发等，这样才能恢复经济。这就是西方现在所认同新古典主义经济。如果这一次拜登能够推行继续有效发行货币投放市场，由国家引导一些新工业板块的投入，来推动经济增长和就业，才是真正意义上的新古典主义的经济。
事实上美国现在面临的最大问题是什么呢？至目前为止美国有1500万户的房贷主人不能按时还贷款，目前正依赖美联储救济政策影响下的各大银行的forbearance（暂缓还贷）计划。如果打一个对折，至少有750万的房贷者已经成为坏账者，这个数据与2008年380万户的坏账相比也高出了一倍。美联储在上月发布的一项美国失业工人的研究报告：2020年底，失业群体欠下的租金债务总额将达到72亿美元。穆迪分析（Moody‘s Analytics）也预计，到2020年底这一债务总额将达到700亿美元，共计约1280万美国人将拖欠租金，平均每人欠下5400美元。美国现在的租客不付房租的个人和涉及到的家庭人口，可能是超过二千万以上。
如果这些问题一下子爆发出来，2021年对美国经济会产生很深重的打击。即有一千多万户不能付租金被房东驱赶，同时房东也不能还贷，遭银行按坏账处理，收回抵押房。
这是一个恶性循环，将会直接导致美国三千万左右人口流离失所，无家可归的状况，从而产生一个世纪性的灾难。这也是摆在新任民主党政府面前的一个难题。到底怎么来处理？不能无限制地救市，也不能无限制地免费让他们住在房间里不付房租和不还房贷。这就是2021年美国经济困境的主要现状之一。
现在华尔街有一个新的流派提出，美元是一个世界流通货币和第一强势货币，它可以有贬值的空间。美元从2020年年初到年底已经贬值了百分之十。即美元的指数现为: 0.9的指数，1美元已经下降到0.9元。但是历史上美元在过去的15年里，两度跌至0.72元左右，一次是2008年3月，另一次2011年3月。所以目前美元贬值的空间还在安全系数的可控范围。美国可以再大规模地印钱，这是华尔街最新经济流派提出的一种设想。这个设想不知是否会被民主党新政府采纳，但至少说明目前的经济困境是有退路和出路的。在2021年重大的房贷危机和租客危机面前，民主党新政府手中是可以打出一张牌——通过增发货币继续纾困。
杨子竹：你刚才说到2021年美国面临的经济的难题，是由于特朗普留下这个烂摊子。昨天看到一篇CNN的报导，罗斯福当时采取的办法就是从下而上，这是针对刚才你说的房客会被驱逐的状况，就是房客拖欠房租，房东要还贷，有3000万人之多，针对这么庞大的群体，我觉得拜登需要像罗斯福那样，把这部分人照顾好，给他们足够的救助，让他们就业，解决金字塔底层被遗忘的这些人的问题，才有可能挽救国家经济。你认为拜登会效仿罗斯福当年的做法吗？
馀葛瑞：罗斯福新政启动了美国国家主导的经济建设，现在看到的高速公路、铁路等都是那个时候开始建设的。罗斯福新政以后的美国是一个崭新的美国，高速公路建设得相当完美，是当时世界之最，几乎公路通到每一个城镇，通到了一些不毛之地。从那之后美国的高速公路都是各个州自己建造的，规模都有所缩小。很多国内的游客，到过美国后说：美国看上去很破烂，没有像上海北京深圳那样高楼林立。这是一个观念问题，在美国不认为高楼是一种现代化的象征，这个理念两国是有所不同的。
事实上美国已经很久没有大规模投入基础建设了。各州政府没有能力搞大型项目，比如像加州政府财政赤字太高，要搞一条从旧金山通往洛杉矶、圣地亚哥，再通往拉斯维加斯的高铁，很多年筹款总是不足，最后都启动不了。现在的问题是，三千万或者更高的失业人口，是疫情造成的，如果打了疫苗后可以出来工作了。但是永久性不能恢复的工作大概会达到两千万，短期內能解决复工的可能性最多是一千万。很多服务性的行业將永久性关闭了，梅西百货公司等大型商场，都走向了网店，实体店关闭后不会再开。这种现象是罗斯福新政的时候没有经历过的。
现在华尔街出现了很多新经济板块。新经济板块是什么呢？就是互联网经济融合了新的领域，比如融合了云技术和5G领域，比如Zoom这样用互联网来进行更多的人际交往。新经济板块大多盈利很少，也有暂时不盈利的，但是它确实代表了美国作为世界高科技的龙头这种趋向。所以2020年S&P500指数上涨了14.62%，纳斯达克指数上涨了42.71%，就是因为新经济板块的不断驱动，给美国带来了一种新的经济预测和新增长的可能性，而这个可能性是世界其他国家都无法取代的。但是毫无疑问它引发的股市上涨是有水份的，因为它完全背离了美国的实体经济。
美国从长久而言是没有大问题的，但是从短期来看，要解决三四千万人口的失业，新政府是否能提供良好的经济政策是极具挑战性的。如果美国启动新一轮的基础建设和新经济版块，能够创造不少就业，但是要从根本上解决三千万以上的失业，难度很高。现在新政府重点工作是要房东不能驱赶房客，但是房东又没有收入也不能还贷。房客很可怜，同时房东也很可怜，大部分的房东都是有贷款的。有些房东是老年人，靠房租来维持自己的生存。现在房客不交房租的比率可能达到20-30%，房东不还贷的约30%。这种情况如继续恶性循环，会直接影响美国实体经济的走向和2021年的经济复苏。
这个难题，可以借鉴加拿大政府的做法，给房东和房客同时发补贴。现在美国是给房客发补贴，领取失业的救济金，不交房租房东也不能驱赶。但是对房东没有补贴，所以就出现了一个很奇怪的现象，对房东只是延缓还房贷，但无补貼，房东承担重大損失。所以这个问题很棘手，要联邦政府跟各州协商找到一条途径，否则2021年会引发动荡。我相信拜登政府雇用了很多学者和经济领域的高手，会提出比较切实可行的解决方案。问题应该得到解决，继续发行货币也是一种不得已的手段。
吴明：我有一个想法，刚才馀葛瑞讲的很惊人的数据，让我想到08年的房贷危机时，当时是向银行注资，但是没有向有次级贷款的房屋拥有者注资，被诟病得很厉害。新闻说拜登政府向杨安泽团队咨询进行UBI政策的可能性，可以给没收入或低收入的人定期支助。很可能就会缓解房租压力和房东的压力。它不同于失业救济，因为失业救济如果找到工作就没有了，哪怕找到工作也还有放款，可以付以前拖欠的房租。这样对危机是不是会起到很大的缓解作用？
馀葛瑞：杨安泽在竞选时提出给每个人成年人每月发$1000，对穷人而言一对夫妇就是每月$2000，这滿足了基本开销和维持生活。当时他提议，很多人认为这是一个激进的流派，所以在民主党里没有得到广泛共识，但在得到了很多美国高校的教授和学生的极大欢迎。他在各个高校做演讲的时候，其欢迎程度远远高于现在的拜登。为什么呢？因为这个理念结合了北欧高福利社会的理念，美国新一代的主流知识分子很接受这个理念。这个理念能否被吸收到拜登施政纲领里，给民众永久性地发放每月一千美元的救助？从国家财力而言是可行的，但理念上是否能被接受，也取决于参议院是不是在民主党掌控。如果参议院还是共和党掌控，他们不会投赞成票。乔治亚参议员选举如果民主党获胜，杨安泽的UBI政策部分实施的可能性应该是有的。
杨子竹：我还有一个问题，乔治亚州两位竞选民主党参议员的，个人筹款数字要大于共和党的两位参议员，所以说民主党的参议员胜选的概率会大一点。是这样吗？
馀葛瑞：是的，就捐款而言民主党要高于共和党，因为民主党认为如果国会的控制票有所改变，将会影响到拜登政府上台有否作为。民主党在这一点上比较齐心，捐款也比较多。共和党由于这次跟特朗普总统之间有很多矛盾，所以对乔治亚州这两个参议员选举有一点忽视和力不从心，所以他们不能有效地展开党内有组织的捐款来帮助共和党议员胜出。
杨安泽一直在乔治亚州做基层组织工作，乔治亚是一个比较落后的州，很多支持民主党员的人不去投票，因为投票站很远，去投票要有一天工钱的损失，或者因为没有交通工具。民主党这次的发动工作做得比较出色，所以现在的预测民主党候选人胜出的可能性比较大。如果民主党不能胜出，拜登政府尽管有很好的施政理念，尽快让美国摆脱疫情造成的危机， 可能很多法案都不会在参议院通过。
综上所述，2021年对民主党新政府在经济上是极具挑战性的前所未有的一年，希望和困境同时存在。
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