30年期固定房贷利率已在7%上方停留了一个多月，信用卡利率连涨三个月，新车贷款年利率整整一年钉在7%附近。周三，美联储在10月货币政策会议上以10票赞成、2票反对，将联邦基金利率目标区间维持在3.75%至4%，符合市场预期；会前CME FedWatch显示，市场押注利率不变的概率超过90%。

这是美国中期选举前美联储最后一次利率决定。声明写道："经济活动正以强劲步伐扩张。"美联储同时指出，地缘政治局势让不确定性居高不下，但国内消费保持韧性，通胀仍在上升，积累更多信息将帮助委员会确定政策立场，使通胀及时回到2%的目标。

压力主要来自油价。伊朗战争推高的能源价格可能比预期更持久。最新消费者价格指数显示，9月年通胀率从8月的3.4%升至3.7%，月度涨幅主要由能源推动。穆迪分析（Moody's Analytics）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）10月12日发帖估算，战争迄今已让美国普通家庭多花约2000美元，大头是能源，其次是利息。

账单落在不同家庭身上，轻重并不一样。赞迪对CNBC说："高净值消费者正享受AI股票上涨和股权资产增值，花钱颇为豪爽；中低收入消费者则日益受困于实际工资下降和高利率，花钱谨慎得多。"

信用卡持卡人最先感受到变化。多数信用卡采用浮动利率，紧跟通常比基准利率高约3个百分点的最优惠利率，一到两个账单周期内就会传导。LendingTree首席消费金融分析师马特·舒尔茨（Matt Schulz）说："信用卡利率已连续三个月上升，目前处于2025年12月以来最高水平。随着发卡机构落实美联储9月加息，未来几个月利率很可能继续上升。"

房贷走的是另一条路。15年期和30年期固定房贷利率大体跟踪长期国债收益率，而后者近期因市场担心美伊紧张局势和能源成本推高通胀而攀升。决定公布后，10年期国债收益率上涨逾3个基点至5.026%，更贴近短期政策的2年期收益率则下跌逾3个基点至4.704%。LoanDepot首席投资官兼首席经济学家杰夫·德古拉希安（Jeff DerGurahian）说："没有哪个单一开关能让房贷利率显著下降。我们可能需要几个条件同时到位，包括油价降温、消费支出放缓，以及一连串显示通胀向2%目标迈进的报告。"美国总统川普已签署行政令，试图降低部分房贷成本。

美联储9月曾加息25个基点，那是自2023年7月通胀飙升以来的首次加息。川普当时提出批评，他上任以来多次施压美联储降息，并在Truth Social上写道，美国利率应在1%或以下。本月早些时候，美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在泰国曼谷出席国际货币基金组织与世界银行年会时主张观望，称眼下"没有任何紧迫性"采取进一步行动。

维持不变让决策者有更多时间评估冲击，但市场预期加息尚未结束。当前预测指向美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）和联邦公开市场委员会可能在12月8日至9日的会议上再加息25个基点。

汽车市场也难言宽松。Edmunds高级分析师约瑟夫·尹（Joseph Yoon）说："新车贷款标称年利率全年基本持平在7%的门槛。"他提醒，未来几周经销商推出年末融资优惠，利率或许暂时走低，"但如果这个数字在接下来两个月下降，并不是因为整体贷款环境突然放松。历史上，第四季度会制造一种人为的利率缓解感，因为车厂及其专属金融公司会在12月31日前降息清理旧款车"。

至于逛二手车场的买家，约瑟夫·尹说，那里的贷款利率仍在10%以上，高昂的借贷成本短期内不会松动。